Connexion
Accédez à votre espace personnel
Recevez nos dernières vidéos et actualités quotidiennementInscrivez-vous à notre newsletter
ÉCONOMIE
Décryptages éco Intelligence économique Intelligence sectorielle Libre-propos Parole d'auteur Graphiques Notes de lecture
STRATÉGIE & MANAGEMENT
Comprendre Stratégies & Management A propos du management Parole d'auteur Notes de lecture
IQSOG
RUBRIQUES
Économie généraleFranceEurope, zone euroÉconomie mondiale Politique économique Emplois, travail, salairesConsommation, ménagesMatières premières Finance Géostratégie, géopolitique ComprendreManagement et RHStratégieMutation digitaleMarketingEntreprisesFinanceJuridiqueRecherche en gestionEnseignement, formation
NEWSLETTERS
QUI SOMMES-NOUS ?


Les BRIC dans une mauvaise passe

Publié le jeudi 27 juin 2013 . 3 min. 12

Voir plus tard
Partager
Imprimer
Xerfi Canal présente l'analyse d'Alexandre Mirlicourtois, directeur de la conjoncture et de la prévision de Xerfi

Le Brésil, la Russie, l'Inde et la Chine, les fameux BRIC censés construire le monde de demain, traversent aujourd'hui une passe difficile.
En Chine, la croissance reste collée sous les 8%, seuil qui lui assure le plein emploi ou presque. Alors, certes cet accès de faiblesse s'explique en partie par le décrochage de l'Europe, principal débouché de ses industriels à l'export. On retrouve donc dans le malaise chinois l'une des fragilités du modèle mercantiliste, c'est-à-dire sa dépendance aux autres. Mais il y a plus grave. L'ultra-compétitivité de la Chine a du plomb dans l'aile avec des salaires qui flambent de 15% par an depuis 2002. Parce qu'aussi le yuan s'est fortement apprécié en termes réels (+7% en 6 mois, + 15% sur 2 ans).

Conséquence : une perte de compétitivité sur les produits d'entrée de gamme au profit de l'Indonésie, du Bangladesh ou du Vietnam. Alors c'est vrai, la Chine s'est déjà tournée vers les biens d'équipement à plus forte valeur ajoutée, à plus haute technologie. Mais ils doivent désormais faire face à des pays du Sud de l'Europe, à nouveau compétitifs à force de déflation salariale, et surtout un Japon ultra-agressif engagé dans une guerre totale des changes, avec un yen qui a perdu 24,5% de sa valeur face au yuan depuis septembre.

Au Brésil, la baisse des matières premières souligne les faiblesses structurelles du pays. On est passé du miracle des années Lula au mirage du mandat Dilma Roussef avec une industrie manufacturière qui peine à trouver un second souffle.

Résultat : moins de recettes tirées des matières premières, manque de compétitivité de l'offre industrielle. Tout cela se paie cash et les excédents extérieurs sont en chute libre. Sans oublier que le Brésil a durci sa politique monétaire pour enrayer l'inflation et que désormais son taux directeur de 8% est l'un des plus élevés des pays émergents. Cela va peser sur l'investissement. Cela va peser sur la consommation par le biais des crédits. Cela pèse sur le climat social.

En Russie l'équation est simple : l'équilibre budgétaire et la générosité de l'Etat, reposent sur la seule hausse du prix des hydrocarbures. Difficile de faire autrement quand près de 60% des recettes extérieures dépendent du pétrole et du gaz naturel. Or, les prix énergétiques ne sont pas au niveau espéré, en raison du ralentissement de la croissance mondiale et de la concurrence des gaz de schistes. De fait les cours du pétrole oscillent depuis plusieurs mois autour de 100$ le baril. Loin, très loin des pronostics à 200$ qui prévalaient il y a encore quelques années.

Reste, l'Inde. Et là aussi c'est la déception avec une croissance qui plafonne à 5%, son plus mauvais score depuis dix ans. Et rien ne laisse augurer un redémarrage rapide. Or l'Inde a besoin d'au moins 8% de croissance pour répondre à la pression démographique et lutter contre la pauvreté. Les BRIC ont donc de sérieux problèmes. Des problèmes qui peuvent signer la fin d'une époque, et un rééquilibrage entre pays avancés et pays émergents.

Alexandre Mirlicourtois,Les BRIC dans une mauvaise passe, une vidéo Xerfi Canal


x
Cette émission a été ajoutée à votre vidéothèque.
ACCÉDER À MA VIDÉOTHÈQUE
x

CONNEXION

Pour poursuivre votre navigation, nous vous invitons à vous connecter à votre compte Xerfi Canal :
Déjà utilisateur
Adresse e-mail :
Mot de passe :
Rester connecté Mot de passe oublié?
Le couple adresse-mail / mot de passe n'est pas valide  
  CRÉER UN COMPTE
x
Saisissez votre adresse-mail, nous vous enverrons un lien pour définir un nouveau mot de passe.
Adresse e-mail :

STOCKAGE DE VOS DONNÉES

Xerfi Canal utilise et stocke des informations non sensibles (par exemple : adresses IP, données de navigation, identifiants) obtenues par le dépôt de cookies ou technologie équivalente sur votre appareil. L’utilisation de ces données nous permet de mesurer notre audience et de vous proposer des fonctionnalités et des contenus personnalisés.

Les données stockées par Xerfi Canal ne sont en aucun cas partagées avec des partenaires ou revendues à des tiers à des fins publicitaires.

Vous pouvez librement donner, refuser ou retirer à tout moment votre consentement en accédant à notre outil de paramétrage des cookies.

ACCEPTER PERSONNALISER REFUSER

PERSONNALISEZ LE STOCKAGE
DE VOS DONNÉES

Cookies Google AnalyticsCes cookies permettent d’obtenir des statistiques de fréquentation anonymes du site Xerfi Canal afin d’optimiser son ergonomie, sa navigation et ses contenus.

Cookies de personnalisation du parcours de visiteCes cookies nous permettent de vous proposer, en fonction de votre navigation sur le site, des contenus et/ou des offres de produits et services les plus adaptés à vos centres d’intérêt.

Vous pourrez librement et à tout moment modifier votre consentement en accédant à notre outil de paramétrage des cookies.

VALIDER ANNULER