La revue audiovisuelle de l'économie, la stratégie et du management
CONNEXION
Newsletter #006A9E
économie #00aeef
stratégie & management #572475
business #C43031
Fenêtres ouvertes sur la gestion #F9BE13
secteurs

Secteurs

#1BB899
campus

Campus

#7030A0
chaînes partenaires

Partenaires

#BABEC4
Qui sommes-nous ?

QSN

#006A9E
ACCUEIL ECONOMIE Décryptage éco Redressement extérieur : la...
https://player.vimeo.com/video/122900143?autoplay=1 Alexandre-Mirlicourtois-Redressement-exterieur-la-France-decroche-1815.jpg
24/09/201303:19
Xerfi Canal présente l'analyse d'Alexandre Mirlicourtois, directeur de la conjoncture et de la prévision de Xerfi

L'Allemagne caracole, l'Europe du Sud s'envole, la France décolle à peine. Voilà le tiercé des performances extérieures mesurées par la balance courante. En Allemagne, le bilan à mi- année est exceptionnel et les excédents s'orientent droit vers un niveau record proche de 200 milliards d'euros. L'Italie de son côté redevient légèrement excédentaire. Ce qui n'était plus arrivé depuis le début des années 2000. L'Espagne n'a rien à lui envier avec le redressement spectaculaire de ses comptes extérieurs. Elle est passée d'un déficit supérieur à 114 milliards d'euros en 2008 à un excédent de presque 10 milliards aujourd'hui. Autant de comparaisons douloureuses pour la France, car notre balance courante campe toujours dans le rouge. Et aucun suspense sur le signe du solde pour 2013, il sera négatif. Si l'Allemagne est sur une autre planète, le décrochage de la France vis-à-vis de ses voisins du Sud illustre les choix stratégiques opposés des gouvernements en matière de politique économique et fiscale. Au sud, la thérapie de choc a permis de retrouver une compétitivité perdue. Au menu : hausse de la TVA, déflation salariale, flexibilité du marché du travail. Résultat immédiat, les demandes intérieures ont plongé et avec elles les importations. Le mouvement, très marqué en Espagne, a été plus tardif en Italie avec une accélération en fin de période. Cela a bien sûr facilité le retour des excédents. Ce n'est pourtant pas la seule raison. En comprimant leur demande intérieure, ces pays ont libéré de nouvelles capacités à l'exportation et amélioré leur compétitivité coût. C'est bien ce que montre les chiffres. Les exportations espagnoles ont ainsi bondi de plus de 34% depuis le 1er trimestre 2009. C'est plus rapide que le commerce mondial et l'Espagne regagne des parts de marché ! Les performances italiennes sont aussi remarquables avec une hausse de 24,2%. Et la France dans tout ça ? La France est à la traîne. Du côté des importations, la correction n'a pas réellement commencé. L'ajustement sur la demande domestique a été tardif et surtout beaucoup moins violent. Quant au rebond des exportations, la France se fait distancer par les pays du Sud. Il y a dans ce décalage les conséquences de notre modèle économique. Un modèle qui amortit les crises mais qui pèse sur la compétitivité. Il reste  une carte à jouer : celle de gérer intelligemment notre retard, et de tirer parti de l'accélération de nos voisins. Rappelons-nous, c'est la stratégie opportuniste qu'a su jouer l'Allemagne du chancelier Schröder avec l'agenda 2010 et les lois Hartz. Mais attention, l'étau se resserre de tous côtés sur la compétitivité de la France. Dans ce contexte, la hausse inattendue de 1,1%  du coût du travail au 2ème trimestre est un rappel à l'ordre. Car si la baisse des frais de personnel conférée par le CICE devait être brulée en hausses de salaires, un décrochage fatal de la France serait à prévoir. Une France qui ne pourrait alors plus échapper à une redoutable thérapie d'urgence.       

Alexandre Mirlicourtois, Redressement extérieur : la France décroche, une vidéo Xerfi Canal


En savoir plus

Mots clés : Europe / Zone euro

x

CONNEXION

Pour poursuivre votre navigation, nous vous invitons à vous connecter à votre compte Xerfi Canal
Déjà utilisateur
Identifiant/email :
Mot de passe :
Rester connecté Mot de passe oublié?
Le couple email / mot de passe n'est pas valide  
 
x
Veuillez saisir l'adresse e-mail utilisée pour créer votre compte Xerfi Canal.
Email :
S'identifier