La destruction du tissu productif : 20 ans de défaillances d'entreprises

Qui se souvient que c’est par une explosion historique des défaillances d’entreprises qu’avait débutée la décennie 90 et que le plafond des 65 000 dépôts de bilan était quasiment atteint fin 1993 ? Il faut insister ici sur la convergence de deux facteurs. D’abord la France, comme les autres pays avancés, tombe en récession. Ensuite, le durcissement de la politique monétaire fait flamber les taux d’intérêt, d’autant que l’Allemagne doit financer sa réunification. Compression des chiffres d’affaires et explosion des frais financier sur un tissu d’entreprises terriblement endetté, l’enchainement est fatal. La descente aux enfers fait une pause momentanée en 1994 et le niveau de défaillance repasse sous la barre des 60 000 courant 95. Mais la reprise va être vite stoppée. L’impact retardé des dévaluations en série du Royaume-Uni, de l’Italie, de l’Espagne alors que le Franc, lui, reste accroché au Deutsche Mark, vont casser la compétitivité française : la situation est terrible pour les biens de grande consommation, la filière cuir-textile-habillement sans oublier l’électroménager. Ces secteurs sont balayés. Le redémarrage de l’industrie attend 1997. Tous les indicateurs passent au vert pendant les années Jospin : baisse des taux d’intérêt, des matières premières, du baril du pétrole, redécollage de la consommation, exubérance financière de la « nouvelle économie » : le nombre de défaillances dégringole. Au tournant des années 2000, Renault et Peugeot sont au zénith alors que Volkswagen se restructure. Début 2001, c’est l’euphorie. A à peine plu de 41 000, le nombre de défaillances touche un plus bas historique. Cet enthousiasme va être tempéré par l’éclatement de la bulle internet. Mais tempéré seulement, car les défaillances ne remontent que lentement jusqu’en 2007. Pour autant, il faut nuancer l’analyse par secteur et par taille d’entreprises. Ce sont d’abord les PME industrielles qui souffrent avec la montée des émergents (rappelons que la Chine est entrée dans l’OMC fin 2001). C’est ensuite l’accélération de la mondialisation qui pousse les multinationales françaises à délocaliser, ce qui se traduit par une fragilisation des fournisseurs sur le territoire. C’est aussi les conséquences de l’externalisation de services. Des sous-traitants de petite taille se multiplient, mais trop souvent sous-capitalisées : leur mortalité s’envole aux moindres à-coups conjoncturels. C’est dans ce contexte que survient le choc mondial de 2008. La flambée des défaillances touche désormais l’ensemble des entreprises sans distinction de taille ou de secteur d’activité : le nombre de dépôts de bilan passe à plus de 63 400 en 2009. Entre 2010 et 2012 on a pu espérer un répit, mais ce ne sera qu’un sursis pour nombre d’entreprises : la multiplication des politiques d’austérité en zone euro, puis la montée d’un contexte déflationniste provoque une contraction des marges en France, et une vive remontée des défaillances. Depuis 2008, c’est ainsi un long processus de sape qui est en œuvre : sur 6 ans, plus de 370 000 entreprises ont subit un redressement judiciaire ou une liquidation. Et ce n’est malheureusement pas fini.

Le Graphique, La destruction du tissu productif : 20 ans de défaillances d'entreprises, une vidéo Xerfi Canal