Connexion
Accédez à votre espace personnel
Recevez nos dernières vidéos et actualités quotidiennementInscrivez-vous à notre newsletter
ÉCONOMIE
Décryptages éco Intelligence économique Intelligence sectorielle Libre-propos Parole d'auteur Graphiques Notes de lecture
STRATÉGIE & MANAGEMENT
Comprendre Stratégies & Management A propos du management Parole d'auteur Notes de lecture
IQSOG
RUBRIQUES
Économie généraleFranceEurope, zone euroÉconomie mondiale Politique économique Emplois, travail, salairesConsommation, ménagesMatières premières Finance Géostratégie, géopolitique ComprendreManagement et RHStratégieMutation digitaleMarketingEntreprisesFinanceJuridiqueRecherche en gestionEnseignement, formation
NEWSLETTERS
QUI SOMMES-NOUS ?


Réussir une acquisition : agilité, opportunisme et improvisation

Publié le mercredi 1 décembre 2021 . 4 min. 04

Voir plus tard
Partager
Imprimer

Comment expliquer que tant de fusions-acquisitions se révèlent décevantes, avec une baisse de la performance et une rentabilité inférieure à celle de firmes comparables n’ayant pas réalisé d’acquisition ? En vérité, la logique économique et financière prévaut généralement sur la prise en compte des dimensions managériales. De même, l’action des décideurs est souvent dominée par l’idée qu’une bonne gestion de l’opération repose avant tout sur une démarche rigoureuse et rationnelle du processus d’intégration.

Or une telle assertion s’avère en grande partie fausse. Dans la réalité, tout dépend des objectifs de l’opération. Bien souvent, les entreprises se voient obligées d’évoluer dans un contexte d’hyper-compétition et de course à l’innovation qui s’accordent mal avec une démarche trop rationnelle. De fait, ce qui pose souvent problème, ce n’est pas la pertinence stricto-sensu de l’opération, mais bien les modalités opérationnelles de l’intégration.

Cette dissonance persistante qui existe entre l’engouement suscité par ces opérations et les résultats obtenus a stimulé la réflexion. Elle conduit à envisager plusieurs modèles d’intégration selon les enjeux de l’opération.

1°) Dans un environnement stable, l’intégration peut être perçue comme la capacité pour les acteurs d’appliquer rigoureusement des actions prédéterminées par l’acquéreur, avec la meilleure efficience possible, en ayant recours au tryptique : s’accorder, clarifier, organiser. Ce modèle d’intégration est particulièrement efficace, lorsque l’acquéreur souhaite valoriser un savoir existant ou exploiter des synergies de coûts ou de croissance. On se situe alors dans une démarche rationnelle, basée principalement sur la politique de l’acquéreur.

2°) Mais sur un marché hautement compétitif, les fusions acquisitions peuvent également répondre à d’autres objectifs comme l’innovation stratégique, pour anticiper plus rapidement les changements de l’environnement. L’intégration post-acquisition devient dès lors l’objet de combinaison de ressources entre l’acquéreur et la société achetée, fondée notamment sur une valorisation des actifs spécifiques de l’entité acquise. Quitte dans ce cas, à ce que l’acquéreur admette une part d’improvisation et d’émergent dans le processus d’intégration. On se trouve alors face à un modèle particulier, celui de l’intégration de symbiose qui va conduire à créer de l’innovation destructrice par des interactions inédites entre les deux entités. Ce type de modèle trouve généralement sa pleine expression dans des contextes d’urgence ou de survie, qui vont obliger l’acquéreur à s’appuyer sur les qualités spécifiques de l’entreprise acquise, pour renouveler ses avantages distinctifs, à l’instar du rachat d’Argène spécialiste en biologie moléculaire par le Groupe Bio Mérieux acteur mondial du diagnostic in vitro. Une telle opération a ainsi permis de lancer en mars 2020 une solution de dépistage inédite pour la Covid-19 et des avancées significatives pour la réalisation de tests salivaires.

On aura compris que dans un contexte d’incertitude, mieux vaut parfois privilégier l’exploration, le tâtonnement et l’expérimentation pour réussir la phase d’intégration qui est déterminante dans la réussite d’une acquisition. Le contexte économique ou managérial de la cible peut en effet exiger une profonde recomposition des ressources existantes. Plutôt que des a-priori trop centrés sur des objectifs financiers à court terme, c’est alors l’agilité, la créativité et un certain sens de l’opportunisme (et parfois de l’improvisation) qui doivent être ici aux commandes.


x
Cette émission a été ajoutée à votre vidéothèque.
ACCÉDER À MA VIDÉOTHÈQUE
x

CONNEXION

Pour poursuivre votre navigation, nous vous invitons à vous connecter à votre compte Xerfi Canal :
Déjà utilisateur
Adresse e-mail :
Mot de passe :
Rester connecté Mot de passe oublié?
Le couple adresse-mail / mot de passe n'est pas valide  
  CRÉER UN COMPTE
x
Saisissez votre adresse-mail, nous vous enverrons un lien pour définir un nouveau mot de passe.
Adresse e-mail :

STOCKAGE DE VOS DONNÉES

Xerfi Canal utilise et stocke des informations non sensibles (par exemple : adresses IP, données de navigation, identifiants) obtenues par le dépôt de cookies ou technologie équivalente sur votre appareil. L’utilisation de ces données nous permet de mesurer notre audience et de vous proposer des fonctionnalités et des contenus personnalisés.

Les données stockées par Xerfi Canal ne sont en aucun cas partagées avec des partenaires ou revendues à des tiers à des fins publicitaires.

Vous pouvez librement donner, refuser ou retirer à tout moment votre consentement en accédant à notre outil de paramétrage des cookies.

ACCEPTER PERSONNALISER REFUSER

PERSONNALISEZ LE STOCKAGE
DE VOS DONNÉES

Cookies Google AnalyticsCes cookies permettent d’obtenir des statistiques de fréquentation anonymes du site Xerfi Canal afin d’optimiser son ergonomie, sa navigation et ses contenus.

Cookies de personnalisation du parcours de visiteCes cookies nous permettent de vous proposer, en fonction de votre navigation sur le site, des contenus et/ou des offres de produits et services les plus adaptés à vos centres d’intérêt.

Vous pourrez librement et à tout moment modifier votre consentement en accédant à notre outil de paramétrage des cookies.

VALIDER ANNULER